가온전선은 AI 데이터센터 특수를 등에 업고 최근 가장 주목받는 전선주 중 하나로 떠올랐어요. 실적 전망치가 크게 상향되면서 증권가에서도 긍정적인 시각을 내놓고 있는데, 앞으로의 성장 요인과 함께 고려해야 할 리스크도 함께 살펴볼 필요가 있어요.
2026년 실적 전망치
가온전선은 2026년 연결 기준 매출액 3조 5,436억원(전년 대비 39.2% 증가), 영업이익 1,676억원(전년 대비 111.6% 증가, 영업이익률 4.7%)을 기록할 것으로 전망되고 있어요. 영업이익 증가율이 매출 증가율의 세 배에 가까운 수준이라는 점이 눈에 띄어요.
이런 실적 증가 전망은 LME 구리 가격 상승과 북미 수출 호조에 크게 기인해요. 특히 북미 수출은 전년 대비 2배 수준의 성장이 예상되고 있어서, 해외 매출 비중이 빠르게 확대될 것으로 보여요.
영업이익률이 매출 증가율보다 더 큰 폭으로 개선되는 이유는 고부가가치 제품인 버스덕트 매출 비중이 늘어나기 때문으로 분석돼요. 단순 전력 케이블보다 수익성이 높은 제품군의 매출 비중이 커지면서 전체 수익성이 함께 개선되는 구조예요.
목표주가와 전문가 의견
- 다수 전문가 평균 — 최근 3개월 내 추천 전문가들의 최고 목표주가는 8만 3천원, 평균 목표주가는 8만 1천 5백원 수준으로 제시되고 있어요.
- 상향 목표가 — 일부 전문가는 이보다 높은 10만 7천원의 목표가를 제시하기도 했는데, 이는 추가적인 대형 수주 가능성을 반영한 낙관적 시나리오로 해석돼요.
- 의견 분산 — 목표주가가 전문가별로 상당한 편차를 보이는 것은, AI 데이터센터 관련 수주가 얼마나 추가로 이어질지에 대한 시각 차이가 반영된 결과로 볼 수 있어요.
핵심 성장 요인
가온전선의 성장 스토리에서 가장 중요한 축은 미국 빅테크 기업의 AI 데이터센터向 버스덕트 공급이에요. 메타에 4조원, 구글에 1조 2000억원 규모의 공급 계약을 체결한 것으로 알려졌고, 누적 수주는 최대 6조원 규모까지 확대될 수 있다는 기대감이 커지고 있어요.
이를 뒷받침하기 위해 미국 현지 생산법인 LSCUS에 5000만 달러(약 760억원) 규모의 설비 투자도 함께 결정됐어요. 현지 생산능력을 확충함으로써 늘어나는 수주를 안정적으로 소화하겠다는 전략으로 풀이돼요.
구리 가격 상승도 실적에 우호적으로 작용하는 요인이에요. LME 구리 가격이 오르면 전선 업체의 매출액이 자연스럽게 늘어나는 구조적 특성이 있어서, 원자재 가격 흐름 자체가 실적 모멘텀으로 이어지고 있어요.
투자 시 고려할 리스크
가온전선의 성장 스토리가 주로 미국 빅테크 기업과의 대형 계약에 집중돼 있다 보니, 특정 고객사에 대한 매출 의존도가 높아지는 리스크가 있어요. 만약 데이터센터 투자 계획이 지연되거나 축소될 경우 실적 전망치에 부정적인 영향을 줄 수 있어요.
또한 구리 가격은 국제 원자재 시장 상황에 따라 변동성이 큰 편이라, 가격이 하락 전환할 경우 매출 성장세가 둔화될 가능성도 염두에 둬야 해요.
단기간에 주가가 급등한 만큼 밸류에이션 부담에 대한 우려도 있어요. 목표주가가 전문가별로 크게 갈리는 것 역시 이런 불확실성이 반영된 결과로 볼 수 있어요.
업종 내 경쟁 구도
국내 전선 업계에서는 가온전선 외에도 여러 업체들이 AI 데이터센터 관련 수주 경쟁에 뛰어들고 있어요. 경쟁이 치열해질 경우 수익성 개선 속도가 예상보다 더딜 수 있다는 점도 함께 고려할 필요가 있어요.
다만 가온전선은 이미 메타, 구글 등 주요 빅테크 기업과의 거래 이력을 확보한 상태라, 후발 업체 대비 트랙레코드 측면에서 앞서 있다는 평가를 받고 있어요.
가온전선은 2026년 매출과 영업이익 모두 큰 폭의 성장이 전망되며, 증권가 목표주가도 대체로 상향 조정되는 분위기예요. 다만 특정 고객사 의존도와 원자재 가격 변동성 같은 리스크 요인도 함께 염두에 두고 투자를 결정하는 것이 좋아요.